Wer ist Nelson Peltz? Er ist ein aktivistischer Investor und hat Disney im Visier.
Die Bilanz des globalen Mediengiganten in Sachen Corporate Governance in den letzten zwölf Monaten wirft die Frage auf: Was um Himmels Willen geht auf seinen Führungsebenen vor?
Von einem Höchststand des Aktienkurses Anfang 2021 flirtet das Unternehmen nun mit einem historischen Fünfjahrestief, und es mangelt nicht an Kritikern, die die Gründe dafür erklären wollen. Peltz steht ganz oben auf der Liste.
Wer ist Nelson Peltz?
Er ist ein aktivistischer Investor (mit einem Vermögen von ca. 1,4 Milliarden US-Dollar), der in der Vergangenheit das System großer Unternehmen in Frage gestellt hat.
Peltz ist Mitbegründer der Investmentfirma Trian Fund Management, über die er zuvor beträchtliche Anteile an Unternehmen wie Procter & Gamble und Mondelez International erworben hat.
Er kämpft regelmäßig um Sitze in den Vorständen dieser Unternehmen, um mehr direkten Einfluss auf deren Zukunft zu haben. Dasselbe tut er auch bei Disney. Doch oft stößt er mit seinen Bemühungen auf Widerstand.
Und eine kurze Zusammenfassung: Was ist ein aktivistischer Investor?
Es handelt sich um eine Person, die die Führung oder Verwaltung eines Unternehmens ändern möchte und die erforderlichen Aktien gekauft hat, um die Chance dazu zu haben.
Ihre Wirkung ist umstritten und hängt von ihren Motiven und ihrem Einfluss ab. Mehr über bekannte aktivistische Investoren können Sie hier lesen .
Ein Unternehmen „in der Krise“?
Zurück zu Disney, es war eine tolle Woche:
- Am Mittwoch wurde Mark G. Parker zum Vorstandsvorsitzenden von Disney gewählt. In einer Erklärung würdigte das Unternehmen Parker als „hoch angesehene Führungspersönlichkeit“, deren „Vision, unglaubliche Erfahrung und kluger Rat für Disney von unschätzbarem Wert waren“.
- Es war jedoch nur vereinzeltes Lob. Ein Wirtschaftsartikel von Reuters kritisierte Parker am Dienstag als „seltsame Wahl“ und seine Ernennung als „ungeschickte Entscheidung“, da Parker bei bestimmten Governance-Problemen eine Rolle gespielt habe.
- Trian (und Peltz) bezeichnen Disney aufgrund des fallenden Aktienkurses und der holprigen Governance-Probleme, die das Unternehmen als „selbstverschuldet“ bezeichnet, inzwischen als „Unternehmen in der Krise“.
Peltz ist also ein aktivistischer Investor. Was will er?
Erstens möchte er einen Sitz im Vorstand. Bisher haben andere Führungskräfte bei Disney dagegen gestimmt, da ihm die Erfahrung mangele.
Er möchte außerdem, dass das Unternehmen Kosten senkt und weitere Fehlentscheidungen vermeidet. Als Beispiele nennt er Führungswechsel und die Überzahlung bei 21st Century Fox.
Unabhängig davon ist er bestrebt, dass der Streamingdienst Disney+ Gewinne abwirft. Disney+ startete 2020, auf dem Höhepunkt der Pandemie, doch Finanzvorstand Christine McCarthy sagte kürzlich, dass der Dienst nicht vor 2024 profitabel sein werde .
Hat er recht?
Die Aktienkurse sprechen in der Investmentwelt für sich, und 2022 war in dieser Hinsicht ein schlechtes Jahr für Disney. Und das trotz eines moderaten Kursanstiegs seit Jahresbeginn.
Gleichzeitig wird die negative Haltung von Peltz und Trian ohne alternative Lösungsansätze wenig bewirken. Reuters-Quellen zufolge hat er davon bisher kaum etwas unternommen.
Seine Kritik ist möglicherweise nicht sehr stichhaltig, wenn er keine neuen Wege nach vorne aufzeigen kann.
Was ist sein ultimatives Ziel?
Peltz möchte den Einfluss erlangen, den er für notwendig hält, um Veränderungen herbeizuführen. In diesem Fall ist dieser Einfluss ein Sitz im Vorstand.
Dies ähnelt stark seinen früheren Auseinandersetzungen mit anderen Unternehmen, und wir sollten beachten, dass sich in diesen Beispielen die Lage der Unternehmen im Allgemeinen verbesserte, wenn er bei der Unternehmensführung ein Mitspracherecht hatte.
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Wird er Erfolg haben?
Das hängt davon ab, wie er von den anderen Disney-Führungskräften aufgenommen wird. Bislang sieht es nicht gut aus.
Peltz wurde ein Sitz im Vorstand aufgrund mangelnder Erfahrung verweigert, was bedeutet, dass die Kollegen entweder kein Vertrauen in sein Urteil haben oder glauben, dass sie auch ohne dieses zurechtkommen.
Disney bot Peltz jedoch den Status eines „Vorstandsbeobachters“ an, wenn er im Gegenzug versprach, sich nicht um einen Sitz im Vorstand zu bewerben. Peltz lehnte dieses Angebot ab.
Mit anderen Worten: Disney versucht, seinen Aktivismus aufzuhalten oder ihn zumindest so weit hinauszuzögern, dass er irrelevant wird.
Hinter den Kulissen prüft das Unternehmen jedoch bereits Veränderungen, die auf Peltz‘ Kritik reagieren, wie beispielsweise eine gründlichere Nachfolgeregelung für den CEO. Das deutet darauf hin, dass das Unternehmen zwar öffentlich zögert, mit Peltz zu sprechen, seine Argumente aber bei den Verantwortlichen ankommen.
Ob sie erfolgreiche Veränderungen auf Peltz‘ Einfluss zurückführen, bleibt abzuwarten.